Tržna poročila: Nvidia in konkurenti

1. Cene delnic in finančna uspešnost

Trenutne cene delnic in 1-letna uspešnost: Nvidia (NVDA) in njeni konkurenti so v zadnjem letu doživeli različne uspešnosti delnic. Delnice Nvidie so v letu 2024 zrasle – povečale so se za približno 171% v letu​ nasdaq.com– kar je bilo posledica naraščajočega povpraševanja po njenih AI čipih. Trenutno se trguje okoli $110 na delnico (marec 2025) po začetnem umiku v začetku leta 2025​ tradingview.com. AMD (AMD) ni užival istega vzpona – njegove delnice so dejansko padle za približno 18% v letu 2024​ fool.comv času previdnosti vlagateljev, in so blizu $100 v začetku leta 2025​ ir.amd.com. Intel (INTC) je zelo podpravil: cena njegovih delnic je padla na približno $20 (marec 2025) – blizu večdesetletnih nizov​ marketwatch.com– kar odraža velike izgube in oslabljen pogled. Nasprotno pa je Qualcomm (QCOM) imel bolj zmeren pot; končal je leto 2024 z ~8%​ macrotrends.netin trenutno trguje okoli $155 ​ macrotrends.net, kar je posledica širšega tehnološkega okrevanja in rasti v segmentih, ki niso pametni telefoni. Apple (AAPL), čeprav ni prodajalec GPU-jev, ostaja industrijski velikan z delnicami blizu vseh časovnih najvišjih (okoli $240-$245 v začetku leta 2025, približno $3.7 trilijona tržna kapitalizacija)​ investor.apple.com, kar odraža stalno rast in zaupanje vlagateljev v svojo strategijo polprevodnikov. Spodnja tabela povzema nedavne metrike delnic:

<small>¹ Napredna P/E Qualcomm je razmeroma nizka, saj večina njegovih zaslužkov prihaja iz licenciranja.
² Delnice Apple so prinesle ~47% donos v letu 2024 (z ~$166 na ~$245), kar odraža njegovo odpornost velike kapitalizacije.</small>

Finančni poudarki (Fiskalno leto 2024): Zadnji finančni rezultati Nvidie poudarjajo njeno eksplozivno rast v času AI razcveta. V fiskalnem letu 2024 so se prihodki Nvidie več kot podvojili na $60.9 milijard (↑126% letno) z rekordno četrtletno prodajo v višini $22.1 milijard v četrtem četrtletju​ investor.nvidia.com. Prihodki iz podatkovnih centrov – predvsem iz AI pospeševalnih GPU-jev – so dosegli $18.4 milijard v četrtem četrtletju (povečanje za 409% letno)​ investor.nvidia.com, kar je povzročilo ogromne dobičke (Q4 GAAP EPS se je povečal za 765% letno)​ investor.nvidia.com. To postavlja bruto maržo Nvidie okoli 75%​ investing.com– izjemno visoko – in poudarja njeno prevladujočo pozicijo in cenovno moč v AI čipih. AMD je prav tako imel rekordno leto: prihodki v letu 2024 so se povečali za ~14% na $25.8 milijard​ ir.amd.com, saj so močne EPYC strežniške CPU prodaje in Instinct AI pospeševalci (>$5 milijard v prodaji GPU-jev) skoraj podvojili njegov segment podatkovnih centrov​ ir.amd.com. Q4 2024 AMD je bil še posebej močan (rekordni prihodki $7.7B, +24% letno)​ ir.amd.com​ ir.amd.com, kar se je pretvorilo v robustne ne-GAAP zaslužke ($3.31 FY24 EPS)​ ir.amd.com. V ostri nasprotju so se finance Intela poslabšale: letni prihodki 2024 ~$53 milijard (–2% letno)​ intc.comz osupljivo neto izgubo $18.7 milijard​ macrotrends.netker se je podjetje borilo z upadajočim tržnim deležem CPU/strežnikov in visokimi stroški. Marže dobička Intela so postale močno negativne (–35% neto marža v Q4 2024)​ macrotrends.net, kar odraža odpise in slabo izkoriščene tovarne. Prihodki Qualcomm v fiskalnem letu 2024 so znašali okoli $39 milijard (≈9% letna rast)​ futurumgroup.com. Čeprav prodaja čipov za pametne telefone še vedno predstavlja ~75% njegovih prihodkov od čipov​ barrons.com, je Qualcomm imel koristi od diverzifikacije: njegov avtomobilski oddelek je dosegel $2.9 milijard za fiskalno leto 2024 (68% letna rast, rekord)​ futurumgroup.com, njegov oddelek za mobilne naprave pa je doživel okrevanje proti koncu leta (QCT mobilne naprave +12% letno v Q4)​ futurumgroup.com. Apple, čeprav ne poroča o podatkih specifičnih za GPU, je objavil $391 milijard prihodkov v letu 2024 (modestna 2% rast​ macrotrends.net) z močnimi dobički, ki financirajo svoje agresivno R&D v prilagojenih čipih (kot so M-serijski SoC-ji). Na splošno Nvidia vodi v rasti in maržah, AMD se izboljšuje z rekordnimi prodajami, Qualcomm kaže stabilno širitev, Intel pa se sooča z resnimi finančnimi pritiski.

Kratkoročne napovedi (naslednjih 12 mesecev): Kljub nedavni volatilnosti, analitiki ostajajo optimistični glede Nvidie in drugih delnic, osredotočenih na AI. Konsenzusne 12-mesečne cene za NVDA se gibljejo v razponu $160–$200+ ​ investing.com, kar pomeni znatno rast od trenutnih ravni, saj se pričakuje, da bo povpraševanje po AI čipih ostalo močno. Mnogi analitiki ponavljajo ocene “Nakup” za Nvidio, pri čemer navajajo njen prevladujoči AI ekosistem in robustno zaslužkovno dinamiko. Za AMD Wall Street prav tako vidi potencial za rast: povprečna 1-letna cena je približno $156 (visoka ocena $250), ~60% nad trenutno ceno, kar odraža optimizem, da bodo novi izdelki AMD (kot so MI300 AI GPU-ji in Zen4C/Zen5 CPU-ji) povečali tržni delež. Intelova kratkoročna napoved je previdna – po drastičnem padcu so večina napovedi zmerne. Analitiki napovedujejo le rahlo okrevanje za INTC (cilji pogosto v nizkih $20​ tipranks.com), povezano s tem, ali lahko Intel stabilizira svoje poslovanje v letu 2025. Qualcomm se pričakuje, da bo ostal stabilen: s stabilizacijo povpraševanja po pametnih telefonih so cilji konsenza v sredini $160 do $170​ coincodex.com(enomestne odstotne rasti), saj bi rast v avtomobilski in IoT industriji lahko izravnala grožnjo Apple-ovega lastnega modema. Appleove delnice se napovedujejo, da bodo ostale tržne performerke; nadaljnje odkupe in novi cikli izdelkov (npr. AR/VR naprave) podpirajo postopno rast – mnogi analitiki imajo 12-mesečne cilje v razponu $180–$200+ (prilagojeno pred delitvijo delnic leta 2024), kar upošteva njegove odporne dobičke. Na kratko, kratkoročni konsenz vidi Nvidio in AMD kot glavne rasti v AI čipih, medtem ko so pričakovanja za Intel, Qualcomm in Apple v naslednjem letu bolj zmerna ali usmerjena na vrednost.

Dolgoročna napoved (2025–2030): V preostalem desetletju je trg GPU in AI polprevodnikov pripravljen na izjemno širitev, kar koristi Nvidii, a tudi povečuje konkurenco. Industrijski napovedi predvidevajo, da bi se globalni trg GPU lahko povečal z ~$41 milijard v letu 2022 na $395 milijard do leta 2030 (približno 32.7% CAGR v tem obdobju)​ globenewswire.com, kar je posledica visokozmogljivega računalništva, iger in zlasti pospeševanja AI. Nvidia se široko pričakuje, da bo ohranila svoje vodstvo do leta 2030, izkoriščajoč svojo tehnološko prednost in programski ekosistem (CUDA, AI okviri), da ostane pred konkurenti. Analitiki pričakujejo, da bo Nvidia še naprej dosegala močno rast prihodkov v prihodnjih letih, čeprav verjetno v bolj zmernem tempu po skoku v letu 2024. Na primer, en analitik je nedavno prilagodil svoj 2-letni cilj za NVDA na $170 (iz $195) v luči kratkoročnih negotovosti, a je kljub temu poudaril dolgoročni optimizem ker “AI voditelji, kot je Nvidia, [lahko] dosežejo rekordne visoke vrednosti v drugi polovici leta 2025” in naprej​ tradingview.com. Dolgoročne možnosti AMD so prav tako pozitivne: do leta 2030 si AMD prizadeva zapolniti vrzel z Nvidio v GPU-jih in razširiti svoj odtis v podatkovnih centrih. Njihova hoja po 5nm in 3nm GPU-jih ter integracija Xilinx FPGA tehnologije bi lahko prinesli konkurenčne AI pospeševalce in prilagodljive čipe. Če AMD nadaljuje z uspešnim izvajanjem (kar je razvidno pri pridobivanju tržnega deleža s CPU-ji EPYC), analitiki vidijo znatno rast zaslužka, kar bi lahko dvignilo njihovo delnico v naslednjih 5+ letih. Prihodnost Intela je bolj negotova; da se obrne do leta 2030, mora Intel uspešno povečati svoje nove procesne vozlišča in morda prestrukturirati (neki so celo spekulirali o delitvi oblikovanja in proizvodnje​ nasdaq.com​ nasdaq.com). Če Intel reši svoje tehnološke zamude do sredine desetletja in se ponovno vključi v dirko GPU/AI (z njegovimi prihajajočimi arhitekturami Ponte Vecchio in Falcon Shores ali preko enot Mobileye in Habana), bi se njegova delnica lahko okrepila. Vendar to zahteva premagovanje intenzivne konkurence in morda sprejemanje radikalno novih strategij – kar je zahtevna stava. Qualcomm v letih 2025–2030 se pričakuje, da se bo razvijal od mobilno osredotočenega do raznolikega ponudnika čipov. Podjetje vlaga v procesorje za osebne računalnike (Oryon CPU-ji iz pridobitve Nuvia) in zmožnosti AI na robu, kar bi lahko odprlo nove prihodkovne tokove. Do leta 2030 bo naslovni trg Qualcomm (avtomobili, IoT, AR/VR, PC) veliko večji od današnjega TAM za pametne telefone, in če bo dobro izvajal, bi stabilna rast na teh področjih lahko prinesla povečanje vrednosti delnic. Apple bo verjetno nadaljeval z oblikovanjem vrhunskih čipov v lastni režiji (za Mac, iPhone in morda naprave za razširjeno resničnost ali celo Apple Car). Čeprav Apple ne prodaja čipov zunaj, bi lahko njegovo vodstvo v siliciju (npr. 3nm M3 čipi z močnimi integriranimi GPU-ji) posredno pritiskalo na Nvidio/AMD na vseh trgih, kjer se njihovi ekosistemi prekrivajo (kot so vrhunski prenosniki ali nastajajoče AR platforme). Na splošno, do leta 2030 vlagatelji pričakujejo močno povpraševanje po AI in grafičnih procesorjih za dvig sektorja, pri čemer sta Nvidia in AMD postavljena kot glavna prejemnika, in pomemben, a bolj špekulativni potencial za preobrat za Intel. Strokovne napovedi za širši trg AI računalništva poudarjajo to rast: pričakuje se, da se bo eksplozivno povečal s $131 milijard v letu 2024 na $453 milijard do leta 2027​ reuters.com, kar kaže, da se kolač hitro povečuje za vse vodilne proizvajalce čipov, če lahko zagotovijo svoj kos.

2. Tržna analiza in konkurenčna pokrajina

Položaj Nvidie na trgu v primerjavi s konkurenti: Nvidia se postavlja kot neizpodbitni vodja v industriji GPU, zlasti v visokozmogljivih sektorjih, kot so grafika iger in AI pospeševalci. Konec leta 2024 je Nvidia imela približno 80–90% trga diskretnih GPU po deležu enot, odvisno od četrtletja​ tomshardware.com. Na primer, v Q4 2024 je Nvidia imela 82% delitev pošiljk grafičnih kartic za namizne računalnike, kar je daleč preseglo AMD-jevih 17% in Intelovih začetnih 1% deleža​ tomshardware.com. Ta prevlada je še bolj izrazita na področju podatkovnih centrov in AI – Nvidia je imela ocenjeno več kot 80–90% tržnega deleža v strojni opremi za pospeševanje globokega učenja, zahvaljujoč široki uporabi njenih A100 in H100 GPU v oblakih in raziskovalnih centrih. Tržna kapitalizacija Nvidie (približno $1 trilijon) prav tako odraža njeno vodstvo in zaupanje vlagateljev v ohranjanje te pozicije​ reuters.com. Kljub temu se konkurenca povečuje: AMD je najbližji tradicionalni rival Nvidii v GPU-jih in si je pridobival nekaj tržnega deleža. Konec leta 2024 je AMD uspel pridobiti ~7 odstotnih točk GPU deleža od Nvidie (čeprav predvsem zaradi omejitev oskrbe Nvidie)​ tomshardware.com. Novi Radeon RX 7000 serije (arhitektura RDNA3) in prihajajoči RX 8000 (RDNA4) si prizadevajo izzvati Nvidio na področju cene/zmogljivosti iger. Še pomembneje, AMD-jev Instinct MI200/MI300 pospeševalci ciljajo na Nvidijino moč v AI – in nedavne zmage (npr. AMD GPU-ji v velikih superračunalnikih in oblačnih postavitvah) kažejo, da lahko konkurirajo na vrhunskem nivoju. Intel, novinec v diskretni grafiki, ostaja manjši igralec, a ga ni mogoče spregledati. Njegova linija GPU Arc, ki je bila predstavljena v letih 2022–2023 za prenosne računalnike in namizne računalnike, je počasi rasla na 1–2% tržni delež​ tomshardware.com. Intel izkorišča svoj integrativni pristop (CPU-ji z dostojnimi integriranimi GPU-ji in programska oprema oneAPI) za oblikovanje niše in ima načrte za zaporedne arhitekture GPU (Battlemage, Celestial), da izboljša zmogljivost. Na specializiranih trgih Qualcomm in Apple držita močne pozicije v integrirani/mobilni grafiki. Qualcommov GPU Adreno dominira v grafiki pametnih telefonov Android, Apple-ovi integrirani GPU-ji (v A-serijskih in M-serijskih čipih) pa mu dajejo vrhunsko grafično zmogljivost v telefonih in osebnih računalnikih. Čeprav nobeden ne prodaja samostojnih GPU-jev, se neposredno konkurirata z zmanjšanjem TAM za diskretne GPU-je – npr. Apple-ovi Maci, ki jih poganjajo M1/M2, večinoma ne potrebujejo Nvidiinih ali AMD-jevih grafičnih rešitev, Qualcommovi prihajajoči čipi Snapdragon X Elite za prenosne računalnike pa bi lahko izzvali nizkocenovne diskretne GPU-je v prenosnikih. Poleg tega emergentni AI čip startupi in notranji napori tehnoloških velikanov dodajajo k konkurenčni pokrajini. Podjetja, kot so Graphcore, Cerebras in Habana (v lasti Intela), so razvila nove arhitekture (Graphcore-ov IPU, Cerebras-ov motor na waferju itd.) kot alternativne AI pospeševalce. Do sedaj so ujeli le nišno sprejetje – na primer, Graphcore se je trudil pridobiti tržni delež in je videl, da so njegovi prihodki padli na samo $2.7 milijonov v letu 2022, kar je prisililo odpuščanja​ datacenterdynamics.com. Tudi CTO Graphcore-a je priznal, da “svet ne potrebuje še ene Nvidie; Nvidia je precej dobra,” kar priznava, kako težko je konkurirati GPU ekosistemu​ datacenterdynamics.com. Cerebras je imel več uspeha v specializiranih postavitvah; njegovi ogromni čipi na waferju lahko presegajo GPU gruče pri določenih delovnih obremenitvah, prihodki startup-a so se v letu 2023 podvojili na $78.7 milijonov​ reuters.com. Cerebras stavlja na diferenciran pristop in celo načrtuje IPO, da bi izzval Nvidio, vendar je njegova velikost še vedno majhna v primerjavi z Nvidio (ki je zaslužila tistih $78M v približno <2 dneh prodaje v Q4!). Poleg tega so ponudniki oblakov, kot so Google (TPU) in Amazon (Trainium/Inferentia) zgradili notranje AI čipe, da bi zmanjšali odvisnost od Nvidie. Ti so pomembni (Google-ovi TPU-ji poganjajo večino njegovih AI oblačnih storitev), vendar se Google-ov TPU v5e ponuja skupaj z Nvidijinimi GPU-ji na Google Cloud-u – kar pomeni, da dopolnjujejo Nvidio, namesto da bi jo resnično nadomestili za večino strank. Na kratko, Nvidia danes uživa kvazi-monopol na najvišjih trgih GPU, z AMD kot močnim drugim igralcem ki postopoma prodira, Intel kot oddaljen tretji ki se osredotoča na dolgoročno, in specifični konkurenti v sektorju (Qualcomm, Apple v mobilnih; startupi v AI nišah) ki igrajo specializirane vloge. Nvidijina široka ekosistem (Cuda programska oprema, knjižnice, razvojna baza) ostaja močan obrambni mehanizem, ki ga konkurenti izzivajo preko iniciativ odprtih standardov (kot so AMD-jev ROCm ali Intela oneAPI), vendar ga še niso uspeli doseči.

Nvidia SWOT analiza: Za oceno strateške pozicije Nvidie SWOT analiza izpostavlja njene ključne prednosti, slabosti, priložnosti in grožnje​ investing.com​ investing.com:

• Prednosti: Nvidia ima izjemne prednosti. Uživajo vodstvo na trgu AI in GPU tehnologij, saj je njihova izbira za vrhunsko grafiko in pospeševanje​investing.com. Podjetje ima vrhunske R&D sposobnosti​ – dosledno dostavljajo nove arhitekture na približno 2-letni osnovi (npr. Pascal → Turing → Ampere → Hopper), kar jih drži na meji zmogljivosti. Nvidia ima tudi koristi od celostnega ekosistema: njena CUDA platforma in programska oprema so široko sprejete, kar ustvarja visoko oviro za stranke, da preidejo na konkurenčne rešitve​investing.com. Finančno je Nvidia zelo robustna, z visokimi maržami (bruto marža ~75%​investing.com) in zadostnim denarjem, kar omogoča močne naložbe v prihodnje izdelke. Poleg tega je Nvidia razvila strateška partnerstva (s ponudniki oblakov, OEM-ji in celo avtomobilskimi proizvajalci), ki povečujejo njen doseg in integracijo. Te prednosti so jo naredile za “motor” moderne AI – kot pravi CEO Jensen Huang, “GPU je motor moderne AI in računalništva.”​apolloadvisor.com
• Slabosti: Ena opazna slabost je odvisnost Nvidie od cikličnih trgov, zlasti iger. Trg GPU-jev za osebne računalnike lahko doživi vzpone in padce (kot je bilo vidno pri porastu in padcu kripto rudarjenja pred nekaj leti), kar lahko privede do volatilnega povpraševanja​investing.com. Druga skrb je vrednotenje delnic – po velikem skoku v letu 2024 nekateri vidijo delnice Nvidie kot “cene za popolnost,” kar nosi tveganje prevrednotenja če rast upočasni​investing.com. V praktičnih izrazih to visoko pričakovanje pomeni, da bi lahko vsaka ovira (npr. rahlo zamujeno prihodke) sprožila oster popravek. Nvidia je tudi odvisna od tretjih proizvajalcev, predvsem TSMC, za izdelavo čipov​investing.com. To jo izpostavlja omejitvam oskrbe ali geopolitičnim tveganjem na Tajvanu (čeprav je Nvidia začela diverzificirati pakiranje in razmišljati o drugih tovarnah). Nazadnje, širina izdelkov Nvidie je še vedno nekoliko ozka; naredila je korake v CPU-je (Grace) in mrežno opremo (Mellanox), vendar je še vedno predvsem podjetje za GPU – vsak upad povpraševanja po GPU-jih bi jo neproporcionalno prizadel.
• Priložnosti: Nvidia je postavljena, da izkoristi več pomembnih priložnosti. Najpomembnejša je širitev sprejemanja AI v različnih industrijah – od oblačnih storitev do zdravstvenega varstva do financ – kar povečuje povpraševanje po pospeševalcih​investing.com. Ko AI prehaja od tehnoloških velikanov do praktično vsakega podjetja, lahko Nvidia proda več GPU-jev in AI programske rešitve (npr. NVIDIA AI Enterprise) novim strankam. Še ena priložnost je razvoj novih produktnih linij izven tradicionalnih GPU-jev​investing.com. Nvidia že zasleduje CPU-je za podatkovne centre (Grace CPU) in kombinira CPU+GPU (Grace Hopper superčipi), kar bi lahko odprlo novo fronto proti Intelu/AMD v strežnikih. Ukvarjajo se tudi z avtomobilsko AI, profesionalno vizualizacijo (orodja Omniverse/metaverse) in računalništvom na robu – vse to so področja rasti. Povečanje visokozmogljivega računalništva (HPC) in simulacij v znanosti in industriji prav tako bode dobro: povpraševanje po GPU-jih v superračunalnikih, modeliranju vremena, odkrivanju zdravil itd. narašča. Če lahko Nvidia nadaljuje z inovacijami (npr. v energijsko učinkovitih čipih ali specializiranih AI procesorjih), lahko vstopi v te novonastajajoče trge in morda celo vodi nove kategorije (kot je AI kot storitev preko svojih oblačnih partnerstev).
• Grožnje: Kljub vodstvu se Nvidii postavljajo resne grožnje. Konkurenca se povečuje, ne le od običajnih osumljencev (AMD, Intel), temveč tudi od “tehnoloških velikanov in specializiranih proizvajalcev AI čipov”​investing.com. Podjetja, kot so Google (TPU), Amazon, Tesla (s svojim AI čipom Dojo D1) in številni startupi vlagajo v prilagojene silikone, ki bi lahko erodirali Nvidijino prevlado v specifičnih nišah. Če ena od teh pobud proizvede izrazito boljšo rešitev za ključne delovne obremenitve (recimo, Google-ovi TPU-ji za usposabljanje določenih modelov), bi Nvidia lahko izgubila strateške posle. Še ena grožnja je možna regulativna akcija. Nvidijina blizu-monopolna pozicija v AI pospeševalcih je pritegnila pozornost; kakršne koli antitrustne ukrepe ali omejitve izvoza (kot je prepoved ameriške vlade prodaje vrhunskih AI GPU-jev, kot so A100/H100, na Kitajsko) bi lahko omejile njen trg​investing.com. V resnici so nadzorne kontrole že prisilile Nvidio, da ponudi modificirane čipe (H800) na Kitajskem, in nadaljnje zaostrovanje bi lahko vplivalo na prodajo. Geopolitična tveganja so prav tako pomembna: kot je bilo omenjeno, Nvidia se zanaša na TSMC na Tajvanu za proizvodnjo, zato napetosti med ZDA in Kitajsko ali nestabilnost Tajvanskega preliva predstavljajo tveganja oskrbe​investing.com. Poleg tega lahko trgovinski spori (kot so tarife na tehnološke komponente) zvišajo stroške – v resnici je zgodnji del leta 2025 videl padec delnic Nvidie zaradi strahov pred novimi tarifami, ki bi vplivale na AI čipe​tradingview.com. Končno, obstaja širša grožnja tehnološkega cikla: če se “boom” AI spremeni v “bust” AI (na primer, če se naložbe v AI upočasnijo ali stranke ugotovijo, da so preveč kupile GPU-je), bi lahko rast Nvidie nenadoma zastala.

Strategije konkurentov in tržni deleži: V segmentu GPU-jev za igre Nvidia še naprej drži glavni delež (običajno ~80%+ prodaje dodatnih kartic)​ tomshardware.com, zahvaljujoč svoji prednosti v zmogljivosti in močni blagovni znamki (GeForce). Radeon GPU-ji AMD, pa nudijo alternativno vrednost in so pridobili nekaj trga, ko se je Nvidia soočila s težavami s oskrbo. V letu 2024 so diskretne GPU pošiljke dejansko okrevale od leta 2023, delež AMD pa se je povečal, saj je v Q4 poslalo ~1.4 milijona kartic (njegovo najboljše četrtletje leta)​ tomshardware.com​ tomshardware.com. Kljub temu je Nvidia v tem četrtletju poslala skoraj 7 milijonov GPU-jev​ tomshardware.com. Gledajoč naprej, sta obe podjetji zamaknili lansiranje svojih naslednjih generacij GPU-jev na leto 2025, zato se bo konkurenca okrepila, ko bodo GPU-ji Nvidia “Blackwell” in naslednje RDNA4 kartice AMD lansirane. Prvi poročila kažejo, da Nvidijini Blackwell GPU-ji za AI imajo tako visoko povpraševanje, da so bile proizvodnje za leto 2025 že predprodane​ tradingview.com– kar pomeni, da bo Nvidia verjetno ohranila znatno prednost v podatkovnem centru v bližnji prihodnosti. Medtem se AMD osredotoča na APU-je za podatkovne centre (MI300) ki združujejo GPU in CPU v enem paketu, kar bi lahko bilo privlačno za HPC in AI stranke zaradi učinkovitosti. V resnici so AMD-jev MI300A/X čip ključni za prihajajoči superračunalnik El Capitan in so zdaj na voljo na oblačnih platformah​ ir.amd.com, kar pomeni resno konkurenco za Nvidijin vrhunski H100 pri določenih nalogah. Strategija Intela je bila dvojna: za potrošnike, nadaljevati z izboljšanjem grafike Arc (npr. prihajajoči GPU-ji Arc “Battlemage” leta 2025) za zajemanje proračunskih in srednje razrednih igralcev; in za podatkovne centre, izkoristiti pridobitev Habana za potiskanje Gaudi AI pospeševalcev, in razviti pristop XPU (sedaj revidiran projekt Falcon Shores), ki združuje sposobnosti CPU/GPU. Intel je dosegel mejnik s svojimi GPU-ji, ki poganjajo superračunalnik Aurora, vendar je njegov komercialni vpliv GPU-jev za zdaj minoren. Kljub temu dolgotrajna prisotnost Intela (in globoke denarnice) pomeni, da bi se lahko postopoma razvijal v močnejšega konkurenta GPU-jev do leta 2030, še posebej, če bi uporabil svoje tovarne za optimizacijo stroškov.

Tehnološki razvoj: Vsi igralci napredujejo s svojo tehnologijo, da bi pridobili prednost. Nvidia je hitro razvijala arhitekturo GPU (njeni trenutno vodilni čipi so “Ada Lovelace” arhitektura za igre in “Hopper” (H100) za AI/podatkovne centre). Predstavili so tudi Grace CPU (na osnovi ARM) in Grace Hopper Superchip, kar pomeni širitev v območje CPU-jev za ponudbo celostne rešitve. Ena od velikih prednosti Nvidie je njena programska oprema: stvari, kot so CUDA, cuDNN, TensorRT in AI okviri, ki so močno optimizirani za Nvidijine GPU-je, kar otežuje konkurentom, da dosežejo zmogljivost, tudi z podobnimi specifikacijami strojne opreme. AMD je napredoval v tehnologiji skozi svoje chiplet zasnove(uporabljene v Ryzen CPU-jih in nekaterih vidikih RDNA GPU-jev), ki bi lahko sčasoma prinesle stroškovne in donosne koristi v GPU-jih. AMD-jeva CDNA arhitektura (uporabljena v Instinct MI250/MI300) je osredotočena na izračun/AI, MI300X pa se ponaša z ogromnim pomnilnikom (128GB HBM), da bi ciljal na velike modele​ ir.amd.com. S ponudbo tako visokozmogljivih CPU-jev kot GPU-jev se AMD približuje strankam, ki iščejo alternativo Nvidii – na primer, en velik oblak (Oracle) je v letu 2024 začel ponujati AMD Instinct MI300 pospeševalce za zahtevne AI aplikacije​ ir.amd.com. Intel je leta 2024 končno predstavil svoje 7nm “Intel 4” Meteor Lake odjemne čipe z vgrajenim AI pospeševalcem (nevronskim motorjem), kar kaže, kako se AI zmožnosti prenašajo na običajne CPU-je – trend, ki bi lahko nekoliko zmanjšal potrebo po diskretnih GPU-jih za AI na robu. Pri GPU-jih ima Intelova arc dostojno podporo za sledenje žarkom in AV1 kodiranje, vendar je Intel generacijo ali dve zaostala v zmogljivosti; njegov pravi fokus je na prihodnjih arhitekturah in potencialnem izkoriščanju svoje baze integriranih GPU-jev (vsak Intelov CPU, ki je bil dostavljen z iGPU, je tehnično tržni delež GPU, čeprav ne v dodatnih karticah). Qualcomm in Apple napredujeta na področju energijsko učinkovitih GPU-jev. Najnovejši mobilni čipi Snapdragon 8 Gen 3 podjetja Qualcomm imajo zmogljive GPU-je Adreno, sposobne izvajanja generativnih AI modelov na napravi, Qualcomm pa se ponaša z “prednostjo zmogljivosti na watt” kar je dragoceno, saj se AI naloge širijo na naprave na robu​ futurumgroup.com. Apple-ov čip M3 (pozno 2024) je predstavil zmogljiv 40-jedrni GPU v različici M3 Max, kar prinaša grafiko na ravni konzole v prenosnike, in Apple-ova Metal API in optimizacija programske opreme dajejo njegovim GPU-jem dodatno spodbudo v podprtih aplikacijah. Ti razvojni procesi v integriranih GPU-jih za mobilne/PC kažejo, da ni vse rasti GPU v velikih diskretnih karticah – vse več grafike in AI izračunov se dogaja v integriranih sistemih, kjer Nvidia ne igra.

Kar zadeva izdaje izdelkov in načrte: Nvidia naj bi leta 2025 predstavila svojo serijo GeForce RTX 5000 in naslednje generacije GPU-jev za podatkovne centre, AMD pa bo sledil s GPU-ji RX 8000 in že testira svoje MI300 pospeševalce za velike stranke. Intelov načrt vključuje Arc Battlemage GPU-je okoli leta 2025 in Celestial po letu 2026, skupaj z nadaljnjim potiskom v specializirane AI čipe (morda Gaudi3). Vidimo tudi premike čez področja: Nvidia integrira mrežno opremo (DPU-ji, kot je BlueField), AMD je pridobil Xilinx (FPGA), da bi izboljšal prilagodljivo računalništvo, Intel pa gradi svojo programsko opremo za heterogene računalne sisteme (oneAPI za enotno programiranje preko CPU/GPU/FPGA). Vse to kaže na konkurenčno pokrajino, kjer se vsako podjetje širi onkraj tradicionalnih GPU-jev – meje med CPU, GPU, FPGA in ASIC se zabrisujejo, ko podjetja stremijo k ponudbi celostnih računalniških platform.

3. Prihodnost trga GPU (2025–2030)

Trendi rasti v GPU in AI pospeševanju: Povpraševanje po GPU-jih in AI pospeševalcih se pričakuje, da bo eksplodiralo do leta 2030, kar je posledica dobe vseprisotne AI, potopnih grafik in podatkovno intenzivnih aplikacij. Analitiki se na splošno strinjajo, da smo sredi masivnega premika k pospešenemu računalništvu. Kot izpostavlja eno poročilo, se pričakuje, da bo trg GPU rasel približno ~33% letno, in se približal $400 milijard do leta 2030​

globenewswire.com. Ta rast je podprta z več trendi:

• Umetna inteligenca in strojno učenje: GPU-ji so postali delovni konj za usposabljanje AI (in vse bolj za inferenco). Eksplozija generativne AI (veliki jezikovni modeli, kot sta GPT-4, generatorji slik itd.) je ustvarila neizmerno povpraševanje po GPU gruče v podatkovnih centrih. Podjetja po industrijah vlagajo v AI zmožnosti, kar pomeni tisoče GPU-jev tako za ponudnike oblakov kot za lokalne podjetniške strežnike. Po eni oceni bi se lahko trg AI računalništva povečal več kot trikrat z $131B v 2024 na $453B v 2027​<a href="https://www.reuters.com/technology/artificial-intelligence/ai-chipmaker-cerebras-files-us-ipo-2024-09-30/#:~:text=The%20Silicon%20Valley%20startup%20will,from%20%24131%20billion%
  • Umetna inteligenca in strojno učenje: GPU-ji so postali delovni konj za usposabljanje AI (in vse bolj za inferenco). Eksplozija generativne AI (veliki jezikovni modeli, kot sta GPT-4, generatorji slik itd.) je ustvarila neizmerno povpraševanje po GPU gruče v podatkovnih centrih. Podjetja po industrijah vlagajo v AI zmožnosti, kar pomeni tisoče GPU-jev tako za ponudnike oblakov kot za lokalne podjetniške strežnike. Po eni oceni bi se lahko trg AI računalništva povečal več kot trikrat z $131B v 2024 na $453B v 2027​<a href="https://www.reuters.com/technology/artificial-intelligence/ai-chipmaker-cerebras-files-us-ipo-2024-09-30/#:~:text=The%20Silicon%20Valley%20startup%20will,from%20%24131%20billion%