וול סטריט פשוט לחצה על הברקסים על מתחרה EV שזכה להייפ – מה השתבש?

• מניות קבוצת לוסיד צנחו ביותר מ-12% בשבוע amid heightened market volatility and anxiety across the electric vehicle (EV) sector.
• חקיקה אמריקאית שמבוטלת את מענק המס של $7,500 לאחר 200,000 מכירות רכבים מאיימת על תמריצים מרכזיים עבור קוני ומפעלי רכבים חשמליים.
• נפחי המסחר ואינטרס השורט במניית לוסיד זינקו, מה שמשקף תחושת שליליות אינטנסיבית וחוסר ודאות לגבי צמיחה עתידית.
• מכירות לוסיד ברבעון עלו ב-36% משנה לשנה ל-$235 מיליון, אך לא עמדו בציפיות; שריפת המזומנים נמשכת despite strong liquidity.
• אנליסטים שומרים על תחזית "שמור", עם מחירי יעד נמוכים משמעותית, כאשר מניות החברה נסחרות מתחת לאבני דרך טכניות מרכזיות.
• שינוי מדיניות ולחצים כלכליים מסמנים עידן חדש מאתגר עבור סטארט-אפים בתחום הרכב החשמלי המנווטים בנוף הרכב המשתנה של אמריקה.

גל אדום שטף את מסכי המסחר כאשר מניות קבוצת לוסיד צנחו ביותר מ-8% במהלך סשן אחד, מה שסיים שבוע מכאיב שבו הסטארט-אפ לרכב חשמלי (EV) איבד יותר מ-12% מהערך שלו. מתחת לפני השטח, עלייה בנפחי המסחר—יותר מכפליים מהממוצע הרגיל—מסמנת חוסר נוחות עמוק שמהדהד בשוק, אחד שעשוי לשנות את הדרך קדימה עבור כל תעשיית הרכב החשמלי.

עצבי המשקיעים חשופים ופגיעים. הצניחה הדרמטית של לוסיד לא נובעת מאסון רווחים בלתי צפוי או כישלון מוצר. במקום זאת, היא משקפת סופה חזקה שמתאספת בוושינגטון: חקיקה חדשה צמצמה תמריץ מרכזי עבור יצרני רכבים חשמליים. המענק של $7,500 ליצרני רכבים לאחר שהם חוצים 200,000 מכירות רכבים בארה"ב עשוי להיעלם, אולי עד 2025—מדיניות שנועדה להאיץ את אימוץ הרכב החשמלי. השינוי מסלק עמוד מרכזי מתחת לעתיד התעשייה, מכריח הן את החברות והן את הקונים לחשוב מחדש על המהלכים הבאים שלהם.

הסקטור כולו רועד. ריביאן ודומיה לא ניצלו מהסערה, כאשר השווקים מתמודדים עם מה שהחקיקה החדשה עשויה להביא. ספקולציות מרחפות: האם הצרכנים ימהרו לקנות לפני שההטבות יפוגו, או שהעניין פשוט ייבול ברגע שהמענקים ייעלמו? חוסר הוודאות כה חריף שכעת השיעור הקצר של לוסיד—מדד להימורים על מניות נגד המניה—יושב על 45.4%, מהגבוהים בסקטור. ריכוז כה גבוה של תחושת שליליות נדיר שמסתיים בשקט.

הרכבים החשמליים של החברה לוסיד, שהיו פעם מוערכים בעיצובם המפואר ובטכנולוגיה המתקדמת שלהם, לא היו חסינים מהלחץ. המספרים הרבעוניים האחרונים חשפו הפסד של $0.24 למניה, בליווי מכירות של $235 מיליון—עלייה של 36% משנה לשנה אך עדיין מתחת לציפיות וול סטריט. בעוד שהחברה מתגאה בנזילות בריאה (מעל $5 מיליארד במזומן), היא ממשיכה לשרוף מזומן כאשר היא מגדילה את הייצור והמסירות של רכבים.

צופי התעשייה עוקבים מקרוב. הקונצנזוס של אנליסטים לגבי לוסיד נשאר פושר, מדרג אותה כ"להחזיק" עם מחירי יעד נמוכים עד $1.13—קריאה עגומה עבור משקיעים שקנו במהלך הבום של הרכב החשמלי. ואותות טכניים לא מעוררים ביטחון גם כן, כאשר המניות נסחרות כעת מתחת לממוצעים הנעים המרכזיים שלהן. שווי השוק הנוכחי של החברה, $7.4 מיליארד, רחוק מאוד מימי התהילה שלה, משקף את recalibration של וול סטריט לגבי תחזיות הצמיחה.

מה שחשוב לדעת עבור כל מי שעוקב אחרי המהפכה של הרכב החשמלי? הציפיות השתנו. כאשר מדיניות ציבורית משתנה, אפילו יצרני הרכב החדשניים ביותר יכולים למצוא את עצמם מתמודדים עם יציבות. משקיעים—וגם צרכנים—נדרשים כעת לנווט בתעשייה שהשתנתה על ידי רוחות פוליטיות וכלכליות. המציאות ברורה: עידן הצמיחה הקלה עבור יצרני רכבים חשמליים חדשים עשוי להסתיים. במקום זאת, סיום עידן המענקים הזה מסמן פרק חדש, אחד שיבחן את עמידות כל חברה שמתמודדת על מקום בעתיד החשמלי של אמריקה.

למידע נוסף על ההתפתחות המהירה של יצרני הרכב בעידן החשמלי, בקרו בטסלה ובGM עבור פרספקטיבות תעשייתיות.

צניחת מניות לוסיד: מה שוול סטריט לא אומרת לכם על השינוי החדש ברכב החשמלי

הצניחה התלולה של לוסיד ונקודת מפנה עבור רכבים חשמליים: כל מה שמשקיעים צריכים לדעת

הצניחה במניות קבוצת לוסיד, שמחמירה על ידי חוסר ודאות חקיקתית, מסמנת יותר מאשר תקופה קשה: היא עשויה לבשר על נקודת מפנה היסטורית עבור תעשיית הרכב החשמלי (EV). בעוד שהצניחה המושכת תשומת לב במחיר המניה של לוסיד עוררה עניין, כמה גורמים משנים משחק ופיתוחים מעודנים נותרו לא נחקרים. כאן, אנו צוללים לעובדות הקריטיות, אסטרטגיות ומגמות עתידיות שכל משקיע וחובב רכבים חשמליים צריכים לדעת, עם המלצות מעשיות שניתן להשתמש בהן מיד.

—

1. מה עוד מניע את החרדה בשוק הרכב החשמלי?

אובדן מענק המס: השלכות רחבות יותר ממה שדווח
זה לא רק לוסיד. שחקנים מרכזיים כמו טסלה ו-GM כבר מיצו את זכאותם למענק המס, אך לוסיד, ריביאן וסטארט-אפים אחרים הסתמכו על תמריץ קרדינלי זה כדי לגשר על הפער במחיר עם רכבים המונעים בדלק. מענק המס הפדרלי של $7,500 לרכב חשמלי היה חיוני בהקלת עלויות גבוהות מראש עבור קונים. כאשר הוא מסתיים עבור כל יצרן רכבים לאחר 200,000 יחידות, ההישגיות מצטמצמת—מה שעשוי לעכב את האימוץ המיינסטרימי. תחזיות תעשייה (לפי IEA ו-Bloomberg NEF) מצביעות על כך שזה יכול להאט את מכירות הרכב החשמלי המוערכות ב-10-20% בשנת 2025 אם לא יופיעו תמריצים חלופיים.

ניגודי מדיניות באירופה ובסין
בינתיים, אירופה וסין ממשיכות לתמוך ברכב חשמלי באמצעות סובסידיות, מענקים ישירים ומנדטים רגולטוריים. כתוצאה מכך, אנליסטים מצפים שיצרני רכבים חשמליים גלובליים עשויים להעדיף את השווקים הללו, מה שמסכן משרות וחדשנות בארה"ב.

—

2. לוסיד מול התחרות: ביקורות, מפרטים ומחירים

לוסיד אייר: יוקרה וטווח שממשיך לקבוע אמות מידה
– טווח מוערך על ידי EPA: עד 516 מייל (לוסיד אייר דרים אדישן) — הטוב ביותר עבור כל רכב חשמלי עד כה.
– האצה: 0-60 mph ב-2.5 שניות.
– פנים: חומרים פרימיום, כיפת זכוכית, מסך OLED קעור בגובה 34 אינצ'ים.
– מחיר: מתחיל ב-$77,400 (לפני תמריצים), עם דגמים מלאים שעולים מעל $170,000.

איך לוסיד משווה
– טסלה: מגוון רחב יותר, ייצור בוגר יותר, אך לוסיד מנצחת את מודל S בטווח ובחלק מהתכונות היוקרתיות. ראה טסלה עבור מפרטים.
– מרצדס EQS & פורשה טייקן: מציעות יוקרה דומה אך לרוב פחות טווח ומחירים בסיסיים גבוהים יותר.
– ריביאן: ממוקדת ב-SUVs/משאיות, לא תחרות ישירה בסדנים.

מקרי שימוש בעולם האמיתי
– טווח לוסיד מוערך על ידי נוסעים ונהגים למרחקים ארוכים, אם כי תשתית הטעינה הציבורית (במיוחד לא טסלה) נשארת לא עקבית.

—

3. תחזיות שוק & מגמות תעשייה

הביקוש לרכב חשמלי חזק, אך אתגרים באספקה מתקרבים
– צמיחת שוק הרכב החשמלי בשנת 2023 הייתה 40% ברחבי העולם (דו"ח IEA).
– עלויות הסוללות יורדות, אך שרשראות האספקה (במיוחד ליתיום ומינרלים נדירים) לא יציבות.
– שוק רכבי החשמל המשומשים מתפתח אך כרגע חסר עומק ושקיפות בהשוואה לרכבי ICE.

הדעה של וול סטריט על לוסיד
– קונצנזוס האנליסטים: "שמור" עם סיכון ירידה שנזכר בשל שריפת המזומנים וחוסר הוודאות בהתרחבות.
– העניין הקצר הנוכחי של לוסיד (45.4%) הוא בין הגבוהים ליצרני רכבים רשומים, מה שמעיד על ספקנות רחבה.
– קרן ההשקעות הציבורית הסעודית (PIF) מחזיקה ביותר מ-60% מהמניות, מה שמהווה חיובי עבור תמיכה אך דגל אפשרי לדילול מניות בגיוסי הון עתידיים.

—

4. מחלוקות ומגבלות

שיעור שריפת מזומנים גבוה ובקבוקי ייצור
– בעוד שללוסיד יש ~$5.0 מיליארד במזומן, שיעור השריפה ברבעון הראשון של 2024 הגיע ליותר מ-$600 מיליון. בקצב זה, גיוס הון חדש סביר להניח שיתרחש בתוך 18-24 חודשים.
– העלייה בייצור הייתה איטית יותר מהמתוכנן—תפוקת המפעל לא עמדה בהנחיות בשנת 2023 וההערכות לשנת 2024 קוצצו.

נקודות כאב בשירות ובתחזוקה
– מרכזי שירות ומכירה מוגבלים בארה"ב מול ענקי התעשייה.
– אפשרויות תיקון מצד שלישי נדירות עקב טכנולוגיה קניינית.

חששות לגבי ערך מכירה חוזרת
– נתונים מפלטפורמות כמו CarGurus ו-Edmunds מראים שערכי שארית מפגרים אחרי טסלה ומותגי יוקרה מסורתיים—לעיתים קרובות בשל מחזור טכנולוגי מהיר.

—

5. אבטחה וקיימות

– רכבי לוסיד כוללים הגנות סייבר מתקדמות, עדכונים דרך האוויר, וביצועים מצוינים במבחני ריסוק (ממתינים לתוצאות מלאות מ-IIHS/NHTSA).
– קיימות: 100% אנרגיה מתחדשת במפעל של לוסיד באריזונה, שימוש בחומרים ממוחזרים לפנים, אך מחזור חיי סוללות EV, כרייה ומחזור נשארים אתגרים גדולים פתוחים.

—

6. תובנות פנימיות: תרחיש של סחיטת שורט

– עניין קצר כבד יוצר סיכון ל"סחיטת שורט" אם חדשות חיוביות (למשל, הפתעה ברווחים ברבעון השני, השקעה סעודית חדשה, או הזמנה גדולה מצי מסחרי) יופיעו.
– סוחרי קמעונאות, במיוחד בפלטפורמות כמו Reddit, גרמו בעבר לתגובות מהירות למניות עם שיעור גבוה של שורט, אם כי זה ספקולטיבי ומסוכן.

—

7. מדריכים ודרכי פעולה: מקסמו את בעלותכם על לוסיד אייר

חסכונות לפני שההטבות פגות
– אבטח את ההזמנה שלך בהקדם: אם אתה זכאי, נעל את המענקים הפדרליים והמדינתיים לפני שהשלב יסתיים.
– קנה רכבים חשמליים מתחרים: השווה הצעות עבור אלה עם מענקים שנותרו.
– שקול רכבים חשמליים משומשים: כמה תוכניות (Clean Vehicle Credit) מציעות עד $4,000 על דגמים משומשים.

אסטרטגיית טעינה
– התקן מטען ביתי ברמה 2 לנוחות (התייעץ עם חשמלאי מוסמך).
– השתמש באפליקציות כמו PlugShare כדי למצוא תחנות טעינה מהירה ציבוריות תואמות.

—

8. שאלות דחופות שנענו

ש: האם לוסיד בסיכון לפשיטת רגל?
ת: אין סיכון מיידי בשל תמיכה סעודית חזקה ומזומנים בשפע, אך ללא הרחבת מסירות וניהול עלויות, קיימת דאגה לגבי קיימות לטווח הארוך.

ש: האם מחירי רכבים חשמליים יעלו?
ת: ללא תמריצים, מחירים נטו עבור רוב רכבי החשמל (כולל לוסיד) יעלו ב-$7,500 או יותר, מה שעשוי להאט מכירות. יצרנים עשויים להגיב עם הפחתות מחירים, עסקאות ליסינג, או הצעות מימון.

ש: האם משקיעים צריכים לקנות מניות לוסיד עכשיו?
ת: פרופיל סיכון/תשואה גבוה: בעוד שהוולאטיליות עשויה להציע עלייה לסוחרים לטווח הקצר, משקיעים צריכים להיות מוכנים להמשך תנודות מחירים ולעקוב מקרוב אחרי נתוני כספים רבעוניים ומדדי מסירות.

—

9. המלצות מעשיות וטיפים מהירים

– בעלים נוכחיים: חקרו אחר אחריות מורחבת וביטוח צד שלישי, לאור רשת השירות המתפתחת.
– קונים: פעלו במהירות כדי למקסם את תמריצי המס, או עקבו אחרי התאמות מחירים לאחר אובדן התמריצים.
– משקיעים: גוונו בין מניות שונות הקשורות לרכב חשמלי וסוללות; עקבו אחרי חדשות על התערבויות מדיניות חדשות ברמה הפדרלית או המדינתית.
– חובבים: עקבו אחרי עדכוני רגולציה ממקורות מהימנים כמו GM וטסלה עבור השפעות רחבות יותר על התעשייה.

—

קו תחתון

עידן שלאחר התמריצים יבחן כל יצרן רכב חשמלי, אך במיוחד סטארט-אפים כמו לוסיד. עם התנאים בשוק שמתפתחים, המנצחים יהיו אלה שימציאו במהירות, י-master את שרשראות האספקה, ויהפכו את ההייפ המתקדם לרווח בר קיימא. עבור צרכנים ומשקיעים כאחד, הגישה הטובה ביותר כרגע היא להישאר מעודכנים, להיות פרואקטיביים, ולהתכונן לעתיד חשמלי תחרותי (ולא צפוי) יותר.